Investoři jsou vůči AI stále skeptičtější. Co je příčinou?
Umělá inteligence patří mezi hlavní motory růstu světových akciových trhů. Společnosti vyvíjející řešení založená na AI i výrobci čipů dosahovali rekordních tržních hodnot díky vysokým očekáváním investorů. Poslední týdny však ukazují změnu nálady na trhu. Objevují se otázky, zda se obrovské investice do rozvoje umělé inteligence skutečně promítnou do odpovídajících zisků. V důsledku toho začala část investorů omezovat své investice do technologického sektoru.
Klíčové informace
-
investoři přehodnocují ocenění společností zaměřených na AI,
-
obrovské investice do infrastruktury zatím nepřinášejí odpovídající výnosy,
-
trh více rozlišuje mezi silnými a slabšími AI společnostmi,
-
vyšší nejistota může zvýšit volatilitu akciových trhů,
-
klíčové budou výsledky hospodaření největších technologických firem,
Wall Street začíná přehodnocovat ocenění AI společností
Po dlouhém období dynamického růstu se index Nasdaq i akcie největších technologických společností dostaly pod tlak. Investoři pečlivěji zkoumají, zda současné ocenění firem skutečně odpovídá jejich potenciálu vytvářet budoucí zisky. Ještě nedávno trh bez větších obav akceptoval velmi vysoké valuace s očekáváním, že umělá inteligence bude zdrojem mimořádných příjmů. Nyní už trh neočekává pouze ambiciózní plány rozvoje, ale také důkazy, že nákladné investice začínají přinášet měřitelné výsledky. Korekce zasáhla jak výrobce polovodičů, tak společnosti vyvíjející software využívající umělou inteligenci. To naznačuje, že investoři přestávají považovat všechny firmy z tohoto odvětví za jisté vítěze, což může v nejbližší době přispět také k růstu indexu vix.
Obrovské výdaje na rozvoj vyvolávají stále více otázek
Jedním z hlavních důvodů rostoucí skepse jsou obrovské náklady na budování infrastruktury pro umělou inteligenci. Vývoj moderních modelů vyžaduje investice do datových center, grafických procesorů, pamětí, chladicích systémů i dodávek elektrické energie. Jde o výdaje v řádu miliard dolarů, které společnosti vynakládají již dnes, zatímco návratnost těchto investic se může dostavit až za deset let.
Infografika: výdaje firem na umělou inteligenci
Analytici upozorňují, že investoři byli po dlouhou dobu ochotni rostoucí náklady akceptovat, protože věřili v rychlý růst příjmů ze služeb založených na umělé inteligenci. Nyní se však stále častěji objevují otázky, jak rychle bude možné nové technologie úspěšně zpeněžit. Pokud budou příjmy růst pomaleji než investiční výdaje, může se ukázat, že část současných ocenění je příliš optimistická.
Ne všechny společnosti budou z revoluce AI těžit
Změna nálady je patrná především v softwarovém sektoru. Ještě nedávno převládal názor, že umělá inteligence zvýší produktivitu a umožní firmám nabízet pokročilejší služby. Dnes se však investoři ptají, zda rozvoj autonomních modelů AI nepředstavuje hrozbu pro dosavadní obchodní modely některých společností. Obavy se týkají především firem nabízejících řešení, která mohou být v budoucnu nahrazena univerzálními systémy umělé inteligence. Trh proto stále více rozlišuje mezi společnostmi s dlouhodobou konkurenční výhodou a těmi, jejichž postavení může být rychlým rozvojem nových technologií oslabeno.
Nadšení pro všechny AI společnosti slábne
Odborníci zdůrazňují, že současná korekce nemusí znamenat konec boomu umělé inteligence. Pravděpodobnější je, že trh vstupuje do fáze dozrávání, ve které investoři mnohem pečlivěji hodnotí potenciál jednotlivých společností. Po období dynamického růstu založeného především na očekáváních přichází čas ověřit skutečné finanční výsledky a efektivitu uskutečněných investic. V příštích čtvrtletích budou mimořádně důležité hospodářské výsledky největších technologických společností. Právě ty ukážou, zda se miliardové investice do rozvoje umělé inteligence promítají do růstu tržeb a ziskovosti. Pokud firmy prokážou, že dokážou na AI skutečně vydělávat, zájem investorů se může znovu výrazně zvýšit.
Zdroj obrázků: magnific.com